透视医疗健康行业投资逻辑--德同资本被投企业天圣制药登陆深交所

2017年5月19日,由德同资本投资的重庆天圣制药集团股份有限公司,正式登陆深交所中小板。股票名称:天圣制药,股票代码:002872。

 

天圣制药本次公开发行股票5300万股,发行价格22.37元/股,发行不超过5300万股,不超过发行后总股本的25%,募集资金用于口服固体制剂GMP技术改造项目、非PVC软袋大容量注射剂GMP技术改造项目、天圣(重庆)现代医药物流总部基地以及药物研发中心建设项目。

天圣制药业务范围涵盖医药制造、医药流通、中药材种植加工、药物研发等多个领域,目前公司生产18个剂型、200余个药品品种,共拥有300余个国家药监总局核发的药品生产批准文号(含药用辅料与药品包装用材料),小儿肺咳颗粒、红霉素肠溶胶囊、血塞通注射液等77个药品品种进入了《国家基本药物目录》,小儿肺咳颗粒、红霉素肠溶胶囊、延参健胃胶囊、血塞通注射液、地贞颗粒等152个药品品种被列入《国家医保目录》,其中延参健胃胶囊、地贞颗粒为公司独家品种。

 

天圣股份连续三年业绩增长
2014年至2016年天圣制药营业收入分别为16.64亿、18.43亿和20.87亿,归属于母公司所有者的净利润分别为1.65亿、1.92亿和2.24亿,呈现稳步增长的良好态势。今年一季度,公司营业收入5.34亿元,同比增长9.06%,归属于母公司股东的净利润5588万元,同比增长14.49%。

德同资本看好医疗健康行业投资机会

国务院于2013年10月公布《关于促进健康服务业发展的若干意见》,提出到2020年,健康服务业总规模将达8万亿元以上。2016年8月中共中央政治局召开会议,审议通过“健康中国2030”规划纲要。国家将健康产业提升到了前所未有的战略高度。
                      
1科技创新

全球性的科技革命带来了很多科技创新,也给医疗健康行业带来了很多新的机会。人类基因组测序技术、精准医疗、靶向创新药以及微创技术等等,具有技术优势的创新领域是德同资本看好医疗健康行业的大方向。
                       
2创新医疗服务升级与效率改善

我国人口众多,优质医疗资源稀缺,供需关系紧张。据统计,200多万名医生需要服务近14亿人口,优质医疗资源明显稀缺,能够有效缓解看病难的医疗服务和产品是大势所趋。
                      
3人口老龄化

中国已经进入老龄化社会,老年人是医疗的主要需求群体,老年人患病以心脑血管、糖尿病、恶性肿瘤和慢性呼吸系统疾病等领域为主,围绕这些病种的治疗产品和服务市场需求巨大。

德同资本医药行业投资策略及方向

德同资本通过团队的专业判断选择成长性高的细分领域进行布局,侧重于中早期阶段,跨境引进,以及与产业资源的深度合作。主要聚焦创新药和高壁垒仿制药、医疗器械和体外诊断以及医疗服务三大投资方向。
                      
1创新药/生物药/高端仿制药

在药品领域,随着中国在药品审批和监管的深度改革,会为创新药和高质量的仿制药企业开辟巨大的市场空间。同时,两票制带来的渠道整合,以及CRO/CSO等细分服务领域,也会成为产业并购的重点。

2高性能医疗器械/设备

在高端医疗器械领域,目前国内市场大部分份额仍然被外资企业垄断,“进口替代”仍然是这个领域主要的投资逻辑之一。同时,国内医疗器械/设备的企业还比较小而散,未来的产业整合势在必行。上游拥有创新型产品平台的公司,和下游拥有较强渠道平台的企业,都可以成为进一步产业整合的推手。

3医疗服务

多层次、多元化的医疗服务需求,有着广阔的发展空间。在相关政策的助推下,中高端的民营医疗服务会有一个快速扩张阶段。信息技术、人工智能与医疗的深度结合,伴随着商业保险的发展,会涌现出巨大的投资机会。

德同资本4家医疗健康行业被投企业成功上市

博腾股份(300363)
公司一直致力于为跨国制药公司和生物制药公司提供CMO服务,并已成为国内领先的CMO企业之一。
德同资本于2010年5月投资博腾股份,公司于2014年1月29日登陆深交所创业板。

步长制药(603858)
步长制药是一家集医药研究、生产、销售为一体的国内知名高科技健康产业公司,同时涉足高科技产业、健康产业等众多领域,多元化经营的产业集群。
德同资本于2010年10月投资山东步长,该公司于2016年11月18日登陆上海证券交易所。
 
康惠制药(603139)
康惠制药目前拥有3个规模化的生产基地,107个药品生产批准文号,产品涉及呼吸感冒类、骨科、妇科、皮肤科和糖尿病,公司拥有18条GMP认证的制剂生产线,19项专利。
德同资本于2014年12月投资康惠制药,2017年4月21日康惠制药登陆上海证券交易所。

天圣制药 (002872)
天圣制药业务范围涵盖医药制造、医药流通、中药材种植加工、药物研发等多个领域。
德同资本于2012年6月投资天圣制药,2017年5月19日,天圣制药登陆深交所中小板。

总体来说,医疗健康领域是相对刚需和抗经济周期波动的,相对来说是长期稳定的增长基线。相信德同资本经过多年在医疗健康行业扎实的深耕布局,将会帮助更多优质企业走上新台阶,同时也为长期以来支持德同资本的投资人带来更高更稳健的回报。




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